日銀はまた景気を壊しに行くんか、そこに愛は無いんか。

日本投資が活況取り戻す、日銀の政策正常化観測に沸く市場

by Bloomberg

市場は、日本銀行が今月にも世界で最後に残るマイナス金利政策から脱却し、借り入れコストを引き上げるという、極めて現実味を帯びた可能性を織り込みつつある。

　　経済再生を期待して日本の資産に資金を投入してきたグローバルファンドや、数十年にわたって国内市場に失望し、より高いリターンを海外に求めてきた日本の投資家は、極めて重要な瞬間を迎えている。

　　日銀が物価と賃金の好循環が定着しつつあると受け止めていることを示唆する中、円は週初から対ドルで1.5％余り押し上げられている。1994年以来の高水準になった2024年春闘の賃上げ要求に加え、日銀が18、19両日に開催する金融政策決定会合で一部の政策委員がマイナス金利解除を主張するとの一部報道もあり、日本国債利回りが上昇。借り入れコスト引き上げの恩恵が期待される金融機関の株式も活況だ。

ムンディ・アセット・マネジメントの金利・為替戦略担当ディレクター、パレシュ・ウパダヤ氏は、「国内資産に対する見通しが大幅に改善されれば、消費者や国内投資家の心理は大転換すると考えられる」と指摘。「投資家のアニマルスピリットが解き放たれ、投資の拡大が経済の押し上げにつながる効果をもたらす可能性がある」とみる。

「恐らく、日本経済はようやくデフレの渦から抜け出しつつあり、それは日本の資産にとって大きな影響をもたらす可能性がある」とウパダヤ氏は分析。主に株式などへのレパトリエーション（自国への資金回帰）を通じて円には支援材料になると説明した。

　　特に今週に入ってからは日銀の利上げを再び織り込む動きが活発化。長期金利の指標となる10年国債利回りはこの３営業日で4.5ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）上昇して0.74％に達した。金融政策の動向に左右されやすい２年債利回りは2011年以降で初めて0.2％を付けている。

　　エコノミストは、日銀が政策転換をするタイミングとして、今月あるいは４月の決定会合に照準を定めている。オーバーナイト・インデックス・スワップ（ＯＩＳ）が示す今月19日までの利上げ確率は前週末時点の30％程度から、８日午前には80％を超える水準まで急上昇した。

外国為替市場では、投機的な円売りポジションが２月に過去半年余りの高水準にまで積み上がり、出遅れを取り戻す動きが活発化している。

　　「ポジションの巻き戻しリスクがある」と、マニュライフ・インベストメント・マネジメントのマルチアセットソリューションチームでグローバル最高投資責任者（ＣＩＯ）を務めるシニアポートフォリオマネジャーのネイサン・スフト氏は指摘する。「われわれのエクスポージャーの大部分は日本株のオーバーウエートを通じたもので、以前は為替ヘッジをかけていたが、現在はヘッジを外している」と話した。

　　スフト氏は、投資家が円安見通しからの転換を急ぐ中で、円は対ドルで１ドル＝140円まで上昇する可能性があるとみる。ただ、円の「大幅」上昇は見込んでいないと付け加えた。８日午後の東京外為市場でドル・円相場は147円台後半で取引されている。

この記事の考察

日銀はまた景気を壊しに行くんか、そこに愛は無いんか。

日本は金利のない世界を30年間ほど続けてきた。ここにきて3月に金利のある世界に戻そうとしている。

大手銀行や金融機関にとっては朗報だろう。しかし、まだ早すぎると私は考える。

一般庶民の景気感を全く考えていない。コロナショック、10％消費税、能登地震、これらによって一般庶民、零細企業は疲弊している。

住宅ローン、車のローン、コロナショックで借り入れた、コロナ融資（0金利ではない、金利は発生している）など払うことができなくなり一般庶民は倒れていく。

1989年のバブルを壊したのも日銀である。当時のインフレ率は2％であった。

今、日銀が目標としている2％である。当時は車のローンなどは金利10％位であった。

そして、預貯金の金利も5％位あった。当時は仕事もあり、給料も毎年上がっていた。だから高い金利を払ってでもカラ－テレビ、冷蔵庫、車を買っていた。

それを日銀がこれは悪いことだ。金利をもっと上げて経済を一度壊しに行こう。としてバブルを崩壊させた。

その結果、日本は34年間も成長できなくなってしまった。34年間ということは22歳で社会に入った人は今56歳である。
人生の働いている期間のほとんどが給料が上がっていないことになる。この期間に消費税が10％になり、税負担が増えてしまった。
こんな状態で消費なんかするはずがない。