米ＰＰＩ、１月は総合とコアがともに予想上回る－インフレ根強く
by Bloomberg
１月の米生産者物価指数（ＰＰＩ）は市場予想を上回る伸びを示した。サービス価格の大幅な上昇が影響し、根強いインフレ圧力を浮き彫りにした。
食品とエネルギーを除くコアＰＰＩは前月比0.5％上昇、前年同月比では２％上昇し、ともに市場予想を上回った。
ＰＰＩの上昇は、病院の外来診療やポートフォリオ運用などのサービス部門の価格上昇を反映している。
13日に発表された１月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）も市場予想を上回る伸びを示した。今回のＰＰＩは、インフレが十分に収まったと金融当局が確信するまで、利下げは見送られるとの見方をあらためて後押しする可能性が高い。
米ＣＰＩ、コア指数が８カ月ぶり大幅上昇－利下げ期待に冷や水 (4)
コメリカ・バンクのチーフエコノミスト、ビル・アダムズ氏はリポートで、「米金融当局は１月のＣＰＩとＰＰＩを憂慮するだろう」と指摘。「ここ数年、インフレの勢いは増しており、ガソリンや基本的な食料品、耐久消費財の価格が下がっているにもかかわらず、経済の多くの分野でインフレは継続している」と記述した。
官民のエコノミストがＰＰＩを注視するのは、いくつかのカテゴリーが個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数の算出に使用されることが一因となっている。米金融当局はＰＣＥ価格指数をインフレ目標の基準にしている。１月のＰＣＥは今月29日に発表される。
サービス価格は0.6%上昇し、昨年７月以来の大幅な伸びとなった。財の価格は0.2％低下し、４カ月連続のマイナスとなった。
変動の大きい食品とエネルギー、貿易サービスを除いたＰＰＩは0.6%上昇し、ここ１年で最大の伸びを示した。
生産過程における比較的早い段階での物価を反映する中間財のコストは、エネルギー価格の下落を反映し、４月連続で低下した。食料品とエネルギーを除いた中間需要の加工品は0.3%上昇し、2022年５月以来の大幅な伸びとなった。
この記事の考察
2月16日にBLSから発表されたPPIは市場予想を上回る結果となった。
特に13日に発表された１月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）も市場予想を上回る伸びを示した。今回のＰＰＩは、インフレが十分に収まったと金融当局が確信するまで、利下げは見送られるとの見方をあらためて後押しする可能性が高い。という部分が重要である。
CPI,PPI共に市場予想を上回った。→インフレは鈍化どころか再燃しているということである。
株価は下落で反応した。
アメリカ国債利回りは上昇、価格は下落した。
10年債利回りー2年債利回りの差がマイナスとなる逆イールドが更に大きくなった。
この結果を受けてCMEのFedWatchツール
FFレートの市場予想は3月の利下げが無いとする確立が90％、5月の利下げが無いとする確立が61.6％となった。
2024年、1月当初は3月の利下げ開始予想であった。それが半年間後の予想に変わってきた。
これはこの高金利でも経済指標を見れば経済は好調であるということであるということを示している。
しかし、本当に経済は好調なのだろうか？
同日に発表された1月の住宅着工件数を見てほしい。予想マイナス0.2％に対して結果、マイナス14.8％である。これは異常な数値ではないだろうか？
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